Was das Verhältnis von Lagerbeständen zu Umsätzen Beschaffungsteams verrät

Frage

Was kann das Verhältnis von Lagerbeständen zu Umsätzen (inventories/sales ratio) des Census Bureau bei der Einschätzung der Versorgungslage durch ein Beschaffungsteam stützen, und was kann es angesichts von Vorab-, vorläufigen und revidierten Zahlen sowie saisonaler Bereinigung nicht stützen?

Wer dies nutzen kann

• Analystinnen und Analysten im Einkauf und in der Lieferkette, die das nationale Verhältnis in internen Marktkontext-Notizen zitieren.
• Category Manager, die entscheiden, wie viel Gewicht eine aggregierte Statistik neben ihren eigenen Bestands-, Lieferzeit- und Lieferantendaten tragen kann.
• Mitarbeitende in Finanzwesen und Planung, die dokumentieren müssen, aus welchem Veröffentlichungsstand eine zitierte Zahl stammt.

Chronologie

1. 2026-09-16 MTIS für Juli 2026 mit einem Gesamtverhältnis (total business) von 1.30 veröffentlicht.
2. 2026-09-28 Überarbeitete monatliche Schätzungen für den Einzelhandel veröffentlicht, die historische Korrekturen und Ergebnisse der jährlichen Erhebung berücksichtigen.
3. 2026-09-30 Vorabbericht für August 2026 veröffentlicht, mit Großhandelslagerbeständen von 965,7 Mrd. US-Dollar und Einzelhandelslagerbeständen von 881,6 Mrd. US-Dollar.
4. 2026-10-15 MTIS für August 2026 mit einem Verhältnis von 1.33 veröffentlicht, Juli auf 1.34 revidiert; Revisionen im Großhandel noch nicht berücksichtigt.
5. 2026-10-26 Überarbeitete monatliche Schätzungen für den Großhandel veröffentlicht, wobei angepasste Reihen bis zurück auf Januar 2015 geändert wurden.
6. 2026-10-28 Vorabbericht für September 2026 veröffentlicht, der die Großhandelslagerbestände für August auf 1.005,6 Mrd. US-Dollar revidiert ausweist.
7. 2026-11-17 Geplanter Termin der MTIS vom September 2026, die laut Census Bureau die Großhandelsrevisionen widerspiegeln wird. Geplant, zum Zeitpunkt dieses Briefings noch nicht eingetreten.

Aussagen

Beobachtet

C-01 Das Census Bureau meldete für August 2026 ein saisonbereinigtes Gesamtverhältnis von Geschäftsbeständen zu Umsätzen von 1,33, gegenüber 1,40 für August 2025 in derselben Veröffentlichung. U.S. Census Bureau
Quelltext: “The total business inventories/sales ratio based on seasonally adjusted data at the end of August was 1.33.”

C-02 Der Gesamtwert fasst drei Erhebungen zusammen. Tabelle 1 der Veröffentlichung vom August zeigt vorläufige bereinigte Verhältnisse von 1,48 für Hersteller, 1,36 für Einzelhändler und 1,18 für Handelsgroßhändler. U.S. Census Bureau
Quelltext: “The Manufacturing and Trade Inventories and Sales estimates are based on data from three surveys: the”

C-03 Die veröffentlichten Umsatz-, Bestands- und Verhältnisdaten sind um Saison- und Handelstageeffekte bereinigt, aber nicht um Preisänderungen. U.S. Census Bureau
Quelltext: “Data adjusted for seasonality and trading day differences, but not for price changes.”

C-04 Einzelhandelsbestände sind definiert als der Wert der am letzten Tag des Berichtszeitraums gehaltenen Waren zu Anschaffungskosten. U.S. Census Bureau
Quelltext: “The inventories estimates represent the value, at cost, of the merchandise available for sale as of the last day of the report period.”

C-05 Die Lieferungen der Hersteller, die im Verhältnis an die Stelle der Herstellerumsätze treten, werden zu Netto-Verkaufswerten gemessen, ohne Frachtkosten und Verbrauchsteuern. U.S. Census Bureau
Quelltext: “measure the dollar value of products sold by manufacturing establishments and are based on net selling values”

C-06 Das Gesamtverhältnis der Unternehmen für Juli 2026 wurde erstmals am 16. September 2026 mit 1,30 veröffentlicht. U.S. Census Bureau
Quelltext: “The total business inventories/sales ratio based on seasonally adjusted data at the end of July was 1.30.”

C-07 Die Veröffentlichung vom 15. Oktober, die die Einzelhandelsrevisionen vom 28. September einbezog, weist für Juli 2026 einen Wert von 1.34 für Unternehmen insgesamt und 1.38 für Einzelhändler aus, verglichen mit 1.30 und 1.27 in der Veröffentlichung vom 16. September. U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau
Quelltext: “Revisions to the Retail estimates for sales and inventories were released on September 28,”

C-08 Die Verhältniszahl für August 2026 in der Veröffentlichung vom 15. Oktober enthielt die Großhandelsrevisionen noch nicht. Der Vorabbericht vom 28. Oktober weist für August Großhandelsbestände von 1.005,6 Mrd. $ aus, gegenüber 964,2 Mrd. $ in der Veröffentlichung vom 15. Oktober. U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau
Quelltext: “Revisions to the Wholesale estimates were released on October 26, 2026 and are reflected in”

C-09 Die Großhandelsrevision vom Oktober 2026 änderte die saisonbereinigten Umsatz- und Bestandsschätzungen rückwirkend bis Januar 2015 und die nicht saisonbereinigten Schätzungen rückwirkend bis Januar 2018. U.S. Census Bureau
Quelltext: “Corresponding seasonally adjusted estimates of monthly wholesale sales were revised for January 2015”

C-10 Das Census Bureau führt einen Teil der Differenz zwischen monatlichen und jährlichen Großhandelsdaten auf das Antwortverhalten zurück: Die Jahreserhebung ist verpflichtend, die Monatserhebung freiwillig. U.S. Census Bureau
Quelltext: “The response to the AIES is required by law, while the response to the MWTS is voluntary.”

C-11 Vorabschätzungen der Lagerbestände sind eine eigenständige frühe Momentaufnahme der Lagerbestände im Einzel- und Großhandel auf ausgewählten Ebenen und fließen nicht in die vollständige Zeitreihe der Monatserhebung ein. U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau
Quelltext: “The advance estimates contained in this report are not incorporated into the”

C-12 Das Census Bureau empfiehlt, Vorabschätzungen zusammen mit den später veröffentlichten revidierten Schätzungen zu lesen. U.S. Census Bureau
Quelltext: “The U.S. Census Bureau advises users to use these advance estimates in conjunction with the revised estimates that are released at a later date.”

C-13 Für die Vorabschätzungen für September 2026 übermittelten rund 35,7 Prozent der befragten Einzelhandelsunternehmen und 48,4 Prozent der befragten Großhandelsunternehmen Daten; die Gesamtquoten der Mengenantworten betrugen 48,0 und 51,1 Prozent. Daten nicht antwortender Unternehmen werden imputiert. U.S. Census Bureau
Quelltext: “percent provided data for this reporting period resulting in a total quantity response rate of 51.1 percent.”

C-14 Stichprobenfehlerbereiche sind für den Einzelhandel und den Großhandel verfügbar, nicht aber für Hersteller, da das Herstellerpanel keine Wahrscheinlichkeitsstichprobe ist. Alle drei Erhebungen weisen zudem Nichtstichprobenfehler auf. U.S. Census Bureau
Quelltext: “sampling variability because the manufacturer’s mail panel is not a probability sample from a known frame”

C-15 Bereinigte Zahlen verwenden die Concurrent-Saisonbereinigung mit X-13ARIMA-SEATS; die Faktoren werden daher neu geschätzt, sobald neue unbereinigte Daten eintreffen, und auf den aktuellen und den Vormonat angewendet, im Einzel- und Großhandel zusätzlich auf den Vorjahresmonat. U.S. Census Bureau
Quelltext: “Concurrent seasonal adjustment is being used to adjust all sales, shipment and inventory estimates.”

C-16 Das Census Bureau beschreibt saisonale Faktoren als Schätzungen, die sich durch künftige Daten möglicherweise nicht bestätigen. U.S. Census Bureau
Quelltext: “seasonal factors are estimates based on present and past experience, and that future data may show a different pattern of seasonal effects.”

C-17 Die bereinigten und die unbereinigten Verhältniswerte der Hersteller entwickelten sich von Juli auf August 2026 in entgegengesetzte Richtungen: Der bereinigte Wert stieg von 1,47 auf 1,48, der nicht bereinigte fiel von 1,50 auf 1,45. Das Census Bureau bezeichnet eine solche Abweichung als üblich. U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau
Quelltext: “This difference in direction is common.”

C-18 Die Historie des verarbeitenden Gewerbes und die Saisonmodelle werden für den Rest von 2026 unverändert beibehalten, während die Schätzungen für Einzelhandel und Großhandel revidiert wurden. U.S. Census Bureau
Quelltext: “Due to schedule and resource constraints, revised historical data and the seasonal adjustment models for the”

C-19 Für seine eigenen Berechnungen passt BEA die Lagerbestandsdaten zum Buchwert an eine einheitliche Preisbasis an, einen Schritt, den das nominale Census-Verhältnis nicht vollzieht. U.S. Bureau of Economic Analysis, U.S. Census Bureau
Quelltext: “inventories at a uniform set of prices and to remove holding gains or losses.”

C-20 BEA beschreibt seine Verhältniszahlen von Lagerbeständen zu Umsätzen als Eingangsgröße für die Beurteilung der Wahrscheinlichkeit von Lagerbestandsänderungen und führt aus, dass Bestandsaufbauten auf Produktionskürzungen hindeuten können, wenn sie nicht antizipiert wurden. U.S. Bureau of Economic Analysis
Quelltext: “inventory-sales ratios that can be used to assess the likelihood that businesses will add to,”

C-21 Der Zollimportwert in der amtlichen Handelsstatistik schließt Zölle, Fracht und Versicherung aus und weicht daher von den Anlieferungskosten importierter Waren ab. U.S. Census Bureau
Quelltext: “excluding U.S. import duties, freight, insurance, and other charges incurred in bringing the merchandise to the United States”

C-22 CBP veröffentlicht eigene operative Handelssummen, verweist Leser für offizielle Handelsstatistiken jedoch an das Census Bureau. U.S. Customs and Border Protection
Quelltext: “For official trade statistics of the United States, please refer to the”

C-23 Der Zolltarif wird selbst im Laufe des Jahres geändert, und das Verhältnis von Lagerbeständen zu Umsätzen enthält keine Informationen zu Zöllen oder Klassifizierung. U.S. International Trade Commission, U.S. Census Bureau
Quelltext: “2026 HTS Revision 22 was published on October 30, 2026”

C-24 Die Abdeckung hat Grenzen: Die Einzelhandelsschätzungen in diesem Bericht erfassen nur Unternehmen mit bezahlten Beschäftigten, und die Großhandelsschätzungen schließen Verkaufsniederlassungen und Büros von Herstellern aus. U.S. Census Bureau
Quelltext: “Estimates include data only for businesses with paid employees.”

Abgeleitet

C-25 Die Verhältniszahl ergibt sich aus den Lagerbeständen am Monatsende geteilt durch den Umsatz dieses Monats: 2.818.757 Mio. $ geteilt durch 2.123.517 Mio. $ ergibt 1,327, was auf den veröffentlichten Wert von 1,33 gerundet wird. U.S. Census Bureau
Grundlage: Direkte Division der bereinigten Gesamtwerte der Unternehmen in Tabelle 1 der Veröffentlichung vom August 2026; dieselbe Division reproduziert die Branchenverhältnisse 1.48, 1.36 und 1.18.

C-26 Zwischen den Veröffentlichungen vom 16. September und 15. Oktober stiegen die Gesamtlagerbestände im Juli 2026 um 1,5 Prozent, und die Gesamtumsätze sanken um 0,9 Prozent; die Einzelhandelslagerbestände stiegen um 4,9 Prozent, und die Einzelhandelsumsätze sanken um 3,2 Prozent. Die sich daraus ergebende Änderung des Juli-Verhältnisses um 0,04 übersteigt die Änderung von 0,01 zwischen Juli und August in der späteren Veröffentlichung. U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau
Grundlage: Prozentuale Differenzen zwischen den Werten aus Tabelle 1 für Juli 2026 in SRC-02 (2.764.708; 2.120.749; 838.983; 660.638) und SRC-01 (2.807.083; 2.101.074; 880.016; 639.263) sowie die Verhältnisse 1,30, 1,34 und 1,33.

C-27 Bei den Großhandelsbeständen für August 2026 war der Schritt von der Vorabschätzung zur vorläufigen Schätzung klein, von 965,7 Mrd. $ auf 964,2 Mrd. $, etwa minus 0,2 Prozent, während der Schritt von der vorläufigen Schätzung zur Benchmark-Reihe groß war, auf 1.005,3 Mrd. $, etwa plus 4,3 Prozent. U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau
Grundlage: Vergleich von SRC-05 (Vorabschätzung), SRC-01 Tabelle 1 (964.199) und SRC-08 Tabelle 1b (1.005.340). Der Bericht vom 28. Oktober weist einen geringfügig abweichenden revidierten Wert aus, 1.005,6 Milliarden US-Dollar.

C-28 Setzt man die revidierten Großhandelswerte in den Gesamtwert für August 2026 ein, ergibt sich etwa 1,35 statt der veröffentlichten 1,33. Dies ist eine rechnerische Veranschaulichung, keine amtliche Schätzung und keine Prognose für die Veröffentlichung vom 17. November. U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau
Grundlage: Hersteller und Einzelhändler aus SRC-01 Tabelle 1 plus Großhandel aus SRC-08 August 2026: Lagerbestände 972,382 + 882,176 + 1,005,340 = 2,859,898; Umsätze 658,622 + 647,440 + 815,595 = 2,121,657; Quotient 1.348. Auch andere Komponenten können sich bei der Veröffentlichung ändern.

C-29 Der Rückgang des Verhältnisses gegenüber dem Vorjahr von 1,40 auf 1,33 fällt mit nominalen Umsätzen zusammen, die um 10,2 Prozent gestiegen sind, und nominalen Lagerbeständen, die um 4,6 Prozent gestiegen sind. Da keine der beiden Größen preisbereinigt ist, kann die Veröffentlichung allein Volumen und Preis in dieser Bewegung nicht trennen. U.S. Census Bureau
Grundlage: In der Veröffentlichung vom August 2026 genannte prozentuale Veränderungen in Verbindung mit der dortigen Angabe, dass die Daten nicht um Preisveränderungen bereinigt sind.

C-30 Der Gesamtwert verdeckt große Unterschiede zwischen den Kategorien: In der revidierten bereinigten Großhandelsreihe für August 2026 beträgt der Gesamtwert 1,23, während Mineralölerzeugnisse bei 0,43, Lebensmittel bei 0,73 und Bekleidung bei 2,31 liegen. U.S. Census Bureau
Grundlage: Direkt aus Tabelle 1c der revidierten Großhandels-Zeitreihe entnommen; die aufgeführten Kategorien sind Beispiele und nicht das gesamte Spektrum.

Gefolgert

C-31 Ein Verhältniswert von 1,33 ist am besten als indexartige Beziehung zu lesen und nicht als buchstäbliche physische Reichweite von 1,33 Monaten, da er zu Kosten bewertete Lagerbestände durch zu Verkaufspreisen bewertete Umsätze teilt, in laufenden Dollar. U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau
Grundlage: Ergibt sich aus den Bewertungsdefinitionen in C-04 und C-05 und dem Fehlen einer Preisbereinigung in C-03. Die Größe des Kosten-zu-Verkaufspreis-Effekts wird nicht veröffentlicht.

C-32 Die Verhältniszahl allein kann nicht zeigen, ob eine Bestandsveränderung geplant oder ungeplant war, und sie kann weder Lieferzeiten, Lieferantenleistung, Engpässe bei einer bestimmten Vorleistung noch den Importanteil am Bestand zeigen. U.S. Census Bureau, U.S. Bureau of Economic Analysis
Grundlage: Die Veröffentlichung weist Umsätze und Lagerbestände in Dollar nur nach Sektor und Einzelhandelsbranche aus (C-02). Die Signalsprache des BEA hängt davon ab, dass Bestandsaufbauten unerwartet sind (C-20); diese Bedingung lassen die veröffentlichten Daten nicht erkennen.

C-33 Vergleiche sind innerhalb eines einzelnen Veröffentlichungsstands am sichersten, weil Zahlen aus verschiedenen Veröffentlichungen eine Benchmark-Revision überspannen können: Die Werte 1,30 und 1,34 für Juli 2026 beschreiben denselben Monat auf unterschiedlicher Grundlage. U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau, U.S. Census Bureau
Grundlage: Ergibt sich aus C-06, C-07 und C-09 sowie aus der Tatsache, dass die Komponenten des verarbeitenden Gewerbes nicht nach demselben Zeitplan revidiert werden (C-18).